En un interesante art\u00edculo, publicado en Universia-Knowledge Wharton, se hace referencia a la vitalidad de las grandes transaciones que afectan a las empresas relacionadas con el mercado inmobiliario. Aunque la informaci\u00f3n va referida al mercado de los Estados Unidos, reproducimos una peque\u00f1a parte por su enorme inter\u00e9s (aconsejamos su lectura integra). Sin duda introduce una nueva perspectiva para el mercado espa\u00f1ol de los pr\u00f3ximos a\u00f1os en la vertiente de la inversi\u00f3n inmobilaria.<\/p>\n
La fuerza de la inversi\u00f3n en el mercado tradicional inmobiliario<\/strong><\/p>\n …\u201cDesde 2001 se ha producido un cambio paradigm\u00e1tico de los flujos de capital hacia los bienes inmuebles\u00bb, dec\u00eda Rothenberg. En su opini\u00f3n, dicho cambio se puede atribuir a que los inversores han aprendido la lecci\u00f3n tras el fracaso de la Nueva Econom\u00eda. \u201cLa gente [inicialmente] pensaba que con el avance de las tecnolog\u00edas y las telecomunicaciones el mundo estaba cambiando\u00bb, recordaba. Pero a medida que los inversores se fueron dando cuenta de que el mundo no estaba cambiando tanto, y que invertir en acciones de la llamada Nueva Econom\u00eda implicaba grandes riesgos, \u201cempezaron a pensar de nuevo en los negocios tradicionales\u00bb. Esta confrontaci\u00f3n con la realidad recondujo a los inversores hacia los bienes inmuebles<\/strong>. \u201cEcha un vistazo a la cantidad de riqueza generada con inversiones inmobiliarias a largo plazo tanto por sociedades como por familias. Hay una reasignaci\u00f3n importante hacia los bienes inmuebles; hasta ahora la inversi\u00f3n inmobiliaria hab\u00eda estado infra-representada, pero ahora comienza a saturarse\u00bb.<\/p>\n Steinwedell ha sido capaz de hacerse con una parte significativa de esta creciente tendencia inversora. \u201cNos hemos introducido en un segmento que no hab\u00eda sido capaz de participar plenamente en el negocio inmobiliario: el inversor individual<\/strong>\u00ab, afirmaba el directivo. \u201cGracias a ello, nuestro negocio ha pasado de los 2.000 millones de d\u00f3lares al a\u00f1o (en fondos de inversi\u00f3n) a los 10.000 millones anuales\u00bb. Wells tiene unos 170.000 inversores que han invertido una media de 25.000 d\u00f3lares. \u201cLa penetraci\u00f3n en todos los grupos de renta es impresionante: la inversi\u00f3n m\u00e1s peque\u00f1a es de 1.000 d\u00f3lares, y la del mayor inversor ronda los 5 millones de d\u00f3lares\u00bb.<\/p>\n En opini\u00f3n de Roth, de Vornado, \u201cen el mundo la inversi\u00f3n en el sector inmobiliario es insuficiente, y se est\u00e1n produciendo cambios muy significativos\u00bb para corregir la situaci\u00f3n. \u201cSe trata de cambios muy, muy fuertes, y a\u00fan han de producirse m\u00e1s\u00bb, afirmaba respecto al creciente atractivo de las inversiones en bienes inmuebles. Gyourko se preguntaba cuales eran las expectativas de rentabilidad de estos inversores, a lo cual Steinwedell afirmaba que sus inversores parec\u00edan contentos con el dividendo del 7% distribuido por el primer fondo de inversi\u00f3n en bienes inmuebles creado por Wells, y tambi\u00e9n con el 6% del segundo fondo. \u201cPara nosotros lo m\u00e1s asombroso ha sido la reinversi\u00f3n de casi el 70% de los dividendos\u201d, comentaba. \u201cRepartimos los dividendos y nos reenv\u00edan el dinero sobre la marcha para que lo reinvirtamos. <\/em>As\u00ed pues, parece ser que no buscan beneficios, sino mantener el capital\u201d. Sin embargo, Rothenberg de Goldman Sachs ha percibido otras se\u00f1ales diferentes sobre cu\u00e1les son las expectativas de rendimiento de los inversores. As\u00ed, afirma que los inversores est\u00e1n empezando a estar m\u00e1s interesados en \u201crendimientos reales que en los potenciales\u201d. En otras palabras, los inversores prefieren obtener rendimientos que la posibilidad de apreciaci\u00f3n del capital, la cual podr\u00e1 materializarse cuando se venda el inmueble. Adem\u00e1s, en la actualidad sus inversores parecen estar contentos con rendimientos en torno al 15%, a pesar de haber obtenido en a\u00f1os previos un rendimiento del 20% o incluso superior. Rothenberg tambi\u00e9n explicaba que los inversores no son indiferentes sobre el modo en que se generan dichos rendimientos. Los inversores quieren que ese 15% no proceda de inversiones de Goldman en apuestas potenciales, sino de inversiones en carteras que generen ingresos y tengan bajo riesgo.<\/p>\n Roth apuntaba que a los inversores no les atra\u00edan los dividendos, sino \u201clas ideas y la capacidad para comprar propiedades a precios que permitan la apreciaci\u00f3n del capital\u00bb. As\u00ed, su empresa intenta asegurarse de que el capital se aprecie cuando adquiere la propiedad inmobiliaria, no \u00fanicamente cuando la vende. \u201cEstamos en un mercado muy extra\u00f1o en el que el capital ha dejado de ser importante\u00bb, sosten\u00eda Roth. \u201cLo que importa es la idea y el talento del equipo que est\u00e1 desarrollando esa idea\u00bb.<\/em><\/p>\n
<\/em><\/strong>
Revalorizaci\u00f3n de inmuebles<\/strong><\/p>\n