{"id":67,"date":"2014-07-18T14:12:00","date_gmt":"2014-07-18T14:12:00","guid":{"rendered":"https:\/\/wp.euroresidentes.com\/empresa\/inversion-finanzas\/2014\/07\/18\/9-conclusiones-sobre-el-importe-real-del-rescate-de-la-banca-espanola\/"},"modified":"2016-02-05T12:06:33","modified_gmt":"2016-02-05T12:06:33","slug":"9-conclusiones-sobre-el-importe-real-del-rescate-de-la-banca-espanola","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.euroresidentes.com\/empresa\/inversion-finanzas\/9-conclusiones-sobre-el-importe-real-del-rescate-de-la-banca-espanola\/","title":{"rendered":"9 conclusiones sobre el importe real del rescate de la banca espa\u00f1ola"},"content":{"rendered":"
Desde 2008 han sucedido numerosos acontecimientos relacionados con el rescate de la banca espa\u00f1ola, pero es extremadamente dif\u00edcil determinar el importe final de dicho rescate porque la informaci\u00f3n es cada vez m\u00e1s dispersa y dif\u00edcil de obtener<\/b>.<\/div>\n

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Nuestra estimaci\u00f3n sit\u00faa el monto total del rescate bancario en 131.000 millones de euros<\/b>, aunque debemos esperar la recuperaci\u00f3n de una parte (peque\u00f1a) de estos fondos:<\/span>
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Fuente: elaboraci\u00f3n propia<\/span><\/span><\/p>\n

En cuanto a qu\u00e9 colectivos han financiado este rescate, el 77% lo ha financiado el sector p\u00fablico (socializaci\u00f3n de las p\u00e9rdidas)<\/b>, un 10% lo han soportado los ahorros de minoristas a trav\u00e9s de p\u00e9rdidas en instrumentos h\u00edbridos comercializados de forma masiva y s\u00f3lo el 13% ha sido absorbido por el propio sector bancario a trav\u00e9s de los Fondos de Garant\u00eda de Dep\u00f3sitos.<\/span>
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\n<\/span>Es importante destacar que la banca europea no haya soportado p\u00e9rdidas <\/b>aun siendo los principales acreedores de las cajas de ahorros espa\u00f1olas mediante financiaci\u00f3n mayorista. \u00bfA qui\u00e9n hemos rescatado en realidad?<\/span>
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\n<\/span>Cronol\u00f3gicamente, y a modo de recordatorio, las principales actuaciones pol\u00edticas en relaci\u00f3n con el saneamiento de nuestro sistema bancario han sido:<\/span><\/p>\n

Noviembre 2008. Tras la ca\u00edda de Lehman Brothers en septiembre de 2008, y ante el p\u00e1nico generalizado en los mercados financieros, el G-20 adopta medidas urgentes como la inyecci\u00f3n ilimitada de liquidez por parte de los Bancos Centrales, el aumento de la cobertura de los fondos de garant\u00eda europeos (FGD) hasta 100.000 euros y la concesi\u00f3n de avales a las emisiones de deuda de las entidades bancarias<\/b>. En Espa\u00f1a se concedieron m\u00e1s de 40.000 millones de euros en avales p\u00fablicos de los que no se ha vuelto a saber nada. Podemos intuir que las entidades solventes hayan atendido sus compromisos, pero me extra\u00f1ar\u00eda mucho que lo hubieran hecho Bankia, Banco de Valencia, CAM o Catalunya Caixa, entre otras.<\/span>
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\n<\/span>Junio 2009. Tras la intervenci\u00f3n de Caja Castilla la Mancha (marzo 2009), rescatada \u00edntegramente por el FGD de las cajas de ahorros, se aprueba la creaci\u00f3n del FROB 1<\/b>, aunque hasta junio de 2010 no se solicitan el grueso de ayudas p\u00fablicas por un importe total de 9.674 millones de euros.<\/span><\/p>\n

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\n<\/span>Febrero 2012. Las fusiones de las cajas de ahorros han sido un fracaso y se dise\u00f1a el FROB 2<\/b> con el objetivo de intervenir las 4 que est\u00e1n arrastrando a todo el sistema bancario espa\u00f1ol. Los fondos aportados son de 11.000 millones de euros, sin tener en cuenta los Esquemas de Protecci\u00f3n de Activos (EPA).<\/span>
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\n<\/span>Junio 2012. La crisis de deuda soberana y el c\u00edrculo vicioso con el sistema bancario provoca la solicitud de un rescate europeo por un importe de 38.833 millones de euros<\/b>, mucho menos de los \u00abhasta 100.000 millones que nos hab\u00eda concedido<\/i>\u00bb (\u00a1Qu\u00e9 suerte!).\u00a0<\/span><\/p>\n

En el momento de la solicitud del rescate, la financiaci\u00f3n del Banco Central Europeo (BCE) a las entidades bancarias europeas era del 82% del total inyectado en el Eurosistema (287.000 millones de euros en mayo de 2012).<\/span><\/p>\n

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Fuente: Banco de Espa\u00f1a y elaboraci\u00f3n propia <\/span><\/span><\/p>\n


\n<\/span>Pero esta ayuda a trav\u00e9s del Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE) no vino sola y nos impusieron dos medidas adicionales: las p\u00e9rdidas de los minoristas que hab\u00edan suscrito participaciones preferentes pensando que eran dep\u00f3sitos (m\u00e1s 12.000 millones de euros) y la creaci\u00f3n de la <\/span>Sociedad de Gesti\u00f3n de Activos Procedentes de la Reestructuraci\u00f3n Bancaria<\/span><\/span> (SAREB), <\/span>un banco malo<\/i> donde se han transferido m\u00e1s de 50.000 millones de activos inmobiliarios.<\/span>
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La \u00faltima noticia es que un fondo de inversi\u00f3n estadounidense, Blackstone, acaba de adquirir una cartera de hipotecas a particulares de Catalunya Bank por 3.615 millones de euros, implicando una p\u00e9rdida adicional al Fondo de Reestructuraci\u00f3n Ordenada Bancaria (FROB) de 572 millones de euros<\/b>. El valor nominal de la cartera es de 6.392 millones de euros, por lo que lo est\u00e1n comprando con un descuento del 44% (sin comentarios).<\/span>
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\n<\/span>El coste final para los espa\u00f1oles no lo conoceremos hasta que no se vendan todos los activos nacionalizados a trav\u00e9s del FROB (1 y 2) y la SAREB, pero s\u00ed que podemos sacar 9 conclusiones:\u00a0<\/span><\/p>\n

1. <\/span>La crisis bancaria espa\u00f1ola no ha sido motivada por las subprime<\/i> de Estados Unidos<\/b>, sino por el modelo de negocio desarrollado durante muchos a\u00f1os.<\/span><\/p>\n

2. Desde el principio se conoc\u00edan los nombres de los entidades peor gestionadas<\/b> (Cajamadrid, Bancaja, CAM, Caixa Galicia, Caixa Catalunya y Banco de Valencia) y m\u00e1s politizadas<\/b>.<\/span>
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\n<\/span>3. El saneamiento de la banca espa\u00f1ola<\/b> (principalmente de las cajas de ahorros) ha sido un desastre en dise\u00f1o y ejecuci\u00f3n<\/b>. Se permitieron fusiones ficticias que nos hicieron perder tiempo y muchos recursos p\u00fablicos.<\/span>
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\n<\/span>Las pocas cajas de ahorros bien gestionadas (Unicaja, Caja Murcia y BBK) fueron forzadas a fusionarse con entidades contaminadas y han complicado su propia supervivencia. S\u00f3lo La Caixa ha conseguido integrar a 6 cajas de ahorros en varias fases y con ayudas p\u00fablicas sin poner en peligro su existencia.<\/span><\/p>\n

4. Han primado los intereses pol\u00edticos<\/b> (espa\u00f1oles y europeos) a costa de los ahorros y la renta disponible de los espa\u00f1oles. Entre 2009 y 2011 se produjo una comercializaci\u00f3n masiva de productos t\u00f3xicos entre la clientela minorista que han dinamitado miles de millones de ahorros.<\/span><\/p>\n

5. No solo se rescat\u00f3 a la banca espa\u00f1ola<\/b>, sino a toda la banca europea que era acreedora y que no han soportado p\u00e9rdidas por su mala gesti\u00f3n del riesgo de cr\u00e9dito (no debieron asumir el riesgo de prestar a estos gestores) y a los pol\u00edticos espa\u00f1oles que estaban gestionando el saneamiento tan brillantemente.<\/span><\/p>\n

6. Si tenemos en cuenta la subvenci\u00f3n adicional de los espa\u00f1oles a todo el sistema bancario<\/b> (incluidos los solventes Santander, BBVA, La Caixa…) durante 2-3 a\u00f1os mediante la suscripci\u00f3n de deuda p\u00fablica al 5-7% y su descuento autom\u00e1tico en el Banco Central Europeo al 1%, podemos estimar una inyecci\u00f3n adicional de fondos p\u00fablicos en torno a 12.000-15.000 millones de euros<\/b> (un 4% de diferencial sobre 150.000 millones de euros durante 2 a\u00f1os).<\/span>
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\n<\/span>7. <\/span>No hay ninguna transparencia<\/b> en la informaci\u00f3n, por lo que nunca sabremos la factura real.<\/span>
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\n<\/span>8. El rescate lo estamos pagando todos los espa\u00f1oles<\/b> y nos quedan muchos a\u00f1os de seguir pagando.<\/span>
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\n<\/span>9. No hay nadie en la c\u00e1rcel<\/b>.<\/span>
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\nEnlaces relacionados:<\/span><\/p>\n