{"id":3485,"date":"2015-02-11T16:41:00","date_gmt":"2015-02-11T15:41:00","guid":{"rendered":"http:\/\/www.euroresidentes.com\/hogar\/inversion-inmobiliaria\/la-banca-saneada-y-el-capital-riesgo"},"modified":"2018-03-20T13:42:54","modified_gmt":"2018-03-20T12:42:54","slug":"la-banca-saneada-y-el-capital-riesgo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.euroresidentes.com\/empresa\/exito-empresarial\/la-banca-saneada-y-el-capital-riesgo\/","title":{"rendered":"La banca saneada y el capital riesgo lideran la reactivaci\u00f3n del sector inmobiliario."},"content":{"rendered":"
\nEl mercado inmobiliario<\/b>, tras mostrar sus primeros s\u00edntomas de cansancio en 2006-2007 y posterior desplome en 2009, parece que se est\u00e1 recuperando <\/b>lentamente despu\u00e9s de m\u00e1s de un lustro de reptar por el lodo.<\/div>\n
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\nHan pasado muchas cosas desde entonces, desde la daci\u00f3n en pago masiva<\/b> de los activos en manos de promotores, destrucci\u00f3n del tejido empresarial del sector y m\u00e1s de un mill\u00f3n de empleos, hasta la reciente creaci\u00f3n de las grandes plataformas o servicers<\/i> anglosajones<\/b> -capital riesgo- que hoy d\u00eda pilotan gran parte del sector, pasando por la intervenci\u00f3n (auxilio al ladrillo) de numerosas entidades bancarias y la creaci\u00f3n de Sareb<\/b>, la mayor inmobiliaria europea por volumen de activos.<\/p>\n

En primer lugar se han reactivado las transacciones sobre los activos ligados a la actividad comercial: centros comerciales y locales en zonasprime.<\/i><\/b>
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\nLa recuperaci\u00f3n est\u00e1 siendo por etapas<\/b> y de la mano del capital riesgo<\/b> desde 2013 y de la banca saneada. Las primeras transacciones se dieron en el sector retail<\/i> mayorista y minorista<\/b>. Las grandes promotoras espa\u00f1olas, debido a su asfixia financiera, se tuvieron que deprender de sus joyas de la corona a precios de saldo: sus grandes centros comerciales, grandes locomotoras -en muchos casos- de generaci\u00f3n de rentas y caja.<\/div>\n
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\nA la par, muchos inversores privados y family office<\/i><\/b> se posicionaron en operaciones de reatil minorista –locales comerciales- situados en zonas prime<\/i><\/b>, en los centros econ\u00f3micos y comerciales de las grandes ciudades como Madrid y Barcelona, asegurando rentas v\u00eda alquiler a las principales marcas.<\/div>\n
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\nLa banca saneada, ya en 2013, comienza a vislumbrar un cambio de ciclo en el sector inmobiliario.<\/b><\/p>\n

Objetivo<\/b> en aquel entonces: preparar y engrasar<\/b> las maquinaria para empezar a colocar producto<\/b> -procedente de promoci\u00f3n de suelos finalista u obra en curso reactivada- en el mercado a partir de 2015-16<\/b>. Recordemos que los proyectos inmobiliarios tienen un periodo de maduraci\u00f3n de entre 12 y 24 meses en estos momentos. 12 meses para el inicio y fin de proyectos de obra en curso -dependiendo del grado de avance- y periodos mas largos para la obra nueva.<\/div>\n

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\nLa promoci\u00f3n de viviendas se activa gracias la banca no intervenida: Santander y BBVA est\u00e1n siendo los m\u00e1s activos.<\/b>
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\nAunque con estrategias totalmente antag\u00f3nicas pero con la misma finalidad y foco: reactivarlas, generando negocio a corto y medio plazo para, en una segunda derivada -y a largo plazo-, \u00abponerles un lazo vistoso\u00bb y venderlas a cr\u00e9dito y con plusval\u00edas a promotores solventes. Se repite en todos los ciclos, la banca siempre gana.<\/div>\n

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\nBBVA<\/b> no entr\u00f3 en Sareb y decidi\u00f3 una estrategia de crecimiento y desarrollo org\u00e1nico a trav\u00e9s de Anida<\/b>, su brazo inmobiliario, que ha empleado no solo para drenar todo el producto terminado proveniente de los promotores fallidos sino para la puesta en marcha de promociones estrat\u00e9gicas de primera residencia en los centros de las ciudades con <\/b>mejor comportamiento comercial: Madrid,<\/b> Barcelona, Valencia, M\u00e1laga y Bilbao<\/b>. Para ello lleva dot\u00e1ndose fuertemente de personal y estructura desde hace ya varios a\u00f1os.<\/div>\n
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\nEl caso de Santander<\/b> ha sido diferente. Tras la creaci\u00f3n de Altamira Real Estate<\/b><\/i> como caj\u00f3n de sastre para acumular todo el activo inmobiliario y su posterior venta el pasado a\u00f1o al fondo de capital riesgo Apollo Global Management<\/b><\/i>, la entidad ha tratado de reactivar el negocio inmobiliario a trav\u00e9s de sus participaciones de capital en las promotoras que han sobrevivido a la hecatombe.<\/div>\n
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\nEntre ellas Metrovacesa<\/b>, donde ostenta la m\u00e1xima representaci\u00f3n en el accionariado -con la compra en dic\/14 del paquete de Bankia toma el control y se alza como primer accionista<\/b>– y lleva las riendas del negocio. A mediados de 2013,anticip\u00e1ndose a la posterior reactivaci\u00f3n del sector<\/b>, toma la decisi\u00f3n estrat\u00e9gica de sustituir a la c\u00fapula directiva -contratada cuatro a\u00f1os antes para adelgazar la empresa-, pasando a un perfil profesional totalmente expansivo y con objetivos claros:<\/b> poner en marcha la compa\u00f1\u00eda despu\u00e9s de un fuerte par\u00f3n de su maquinaria interna. Tras dotar a la compa\u00f1\u00eda de equipo, se le asigna el capital suficiente para promover en los pr\u00f3ximos a\u00f1os.<\/p>\n

El segmento hotelero y la segunda residencia en costa aupados por el gran tir\u00f3n del sector tur\u00edstico de 2014.<\/b>
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\nPor otra parte 2014 fue un a\u00f1o extraordinario para el sector tur\u00edstico<\/b> espa\u00f1ol, con cifras r\u00e9cord en n\u00famero de turistas que aterrizaron en Espa\u00f1a y en gasto medio por cada uno de ellos. Esta situaci\u00f3n ha tenido un gran impacto en dos segmentos inmobiliarios:<\/b><\/div>\n

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