Efecto expulsión (crowding - out) Esta relacionado con la emisión de deuda pública a gran escala.

En los casos en los que el déficit público es elevado y por tanto hay que emitir una gran cantidad de deuda, el
Estado tiene que competir con las empresas por la captación del ahorro. Por tanto, la emisión de la deuda pública se hará a unos tipos de interés que la hagan atractiva a los ojos de los inversores.

Su consecuencia más inmediata es una subida de los tipos de interés, haciendo más difícil y costoso la financiación de la inversión de las empresas.

Esto es lo que recibe el nombre de "crowding out", esto es, la expulsión del sector privado de la economía por parte del sector público.